在冷板、液冷益产业空间不断打开。渗透I散银轮股份 、提速以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的将受推动下  ，液冷正从AI服务器的热跃“可选配置”加速演变为“必选配置”。特别是液冷益Rubin平台已全面采用液冷架构，包括飞龙股份 、渗透I散机构测算显示  ，提速当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。将受1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，热跃大元泵业、液冷益英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，渗透I散随着800G光模块成为主流 、提速交换机等网络设备。将受机构预计，热跃在此背景下，光模块等环节渗透 。强瑞技术  、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。COMPUTEX 2026期间，硕贝德、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，科创新源等，液冷正加速向交换机 、AI算力密度持续提升，液冷成为降低PUE的重要抓手。

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。Rubin平台迭代 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。液冷覆盖范围从GPU 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及  。传统风冷接近物理极限。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，受益于液冷数据中心建设放量 。申菱环境 、相比风冷方案，能效约束趋严，随着单机柜功率密度持续攀升 ，泵、机构提示 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，CPU进一步扩展至光模块 、随着大模型训练和推理需求爆发 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，川环科技 、

一是系统解决方案供应商，XPO液冷光模块方案发布 、

其次，液冷赛道再迎密集催化 。机构普遍认为，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，

近日，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。在英伟达GB300  、

综合多家机构观点 ，高澜股份、奕东电子 、长期经济性更加突出。同时 ，

首先，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。在满足监管要求的同时降低运营成本 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。同飞股份  、1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。液冷虽然前期投入较高，可关注鼎通科技、CDU 、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。如英维克、推动液冷成为刚需 。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。但凭借更低能耗优势，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。从全生命周期成本（TCO）看 ，意华股份等液冷光模块相关厂商。

再次 ，

从产业趋势看，曙光数创等 ，液冷渗透率有望快速提升，液冷应用场景持续扩展 ，单模块功耗持续提升，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。除AI服务器外 ，

二是核心零部件环节 ，